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基建投资给力 基建信托升温

文章来源:重庆商报
2012-11-12
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  随着今年下半年“稳增长”政策带来的基础建设投资升温,在信托市场中低调许久的基础建设信托产品开始异军突起,不仅在发行规模上占据了信托市场的三成以上份额,其收益水平也随之水涨船高。

  现状:

  基建类产品成信托市场主力

  自2010年房地产调控政策启动以来,向来在信托市场中扮演主角的房地产信托产品风光不再,矿产信托、票据信托、奢侈品信托等新型信托产品则凭借相对高企的投资回报率以及快速膨胀的发行规模,先后成为近两年来信托市场中的“宠儿”。相形之下,作为传统信托产品的基建类信托则陷入了被边缘化的窘境。据本报数据中心统计,今年1~6月份,国内共发行各类基建类信托产品总计442只,仅占同期信托产品发行总量的17.9%,平均投资收益率约9.27%,略低于整个信托市场9.31%的整体投资收益率。

  不过随着下半年“稳增长”政策的逐渐发酵,基础建设投资规模迅速扩大,发改委公布的数据显示,仅三季度公布的项目总投资额就超过5万亿元。在基础建设投资“井喷”的带动下,基础建设信托产品市场迅速回暖,三季度发行的基建类信托产品多达293只,环比增幅达35.02%;募资规模达780.63亿元,环比增长65.25%。10月份以来,基建类信托产品的受宠程度有增无减,截至本周四已发行基建类信托产品68只,占同期发行信托产品总量的34.4%,比房地产信托产品的发行量多出整整一倍。

  而在发行规模快速增长的同时,基建类信托产品的收益水平也实现了逆转,10月份之后发行的68只基建类信托产品的平均预期收益率达到9.17%,超出同期信托市场整体收益率约0.15个百分点。

  趋势:

  基建信托短期有望持续强势

  近期崛起的基建类信托的投资前景究竟怎样?

  长城证券投资顾问龚科认为,政府已将“稳增长”摆在更加重要的位置,重大项目和基础设施建设投资是应对经济增速放缓的重要手段,从而使越来越多的信托机构参与发行基建类信托。今后一段时间,基建类信托仍将保持升温,预计到明年一季度基础设施建设领域都有可能成为信托行业的吸金主力。但需要提醒投资者的是,基建类项目的融资成本是所有信托项目中融资成本最低的,这是因为从投资者角度来说,由政府担保的项目会更认可;从信托公司角度来说,即便给投资者的收益低,也不影响募集资金,因此随着信托市场整体收益率的下滑,基建类信托产品的收益水平可能会有所回落,但超逾大盘整体水平仍是大概率事件。

  华宝信托产品创新与研发中心总经理卢晓亮表示,与政府平台相关的信托产品是今年信托公司的一个关注点,从项目选择角度来看,现阶段房地产信托、工商企业信托的相对风险较大,基建类信托因为有地方政府显性或隐性的担保,投资者选择余地更大。

 

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