威尼斯人线上娱乐

银信合作产品周评:产品数量规模下降

文章来源:用益信托工作室
2012-12-05
字体:【 】  【打印】  颜色:

    一、发行概况:本周银信理财市场,产品数量及规模均大幅跳水

    表1  本周银信合作理财产品发行情况

表1 本周银信合作理财产品发行情况

    据用益信托工作室不完全统计,本周共有28家银行和5家信托公司参与发行了218款银信理财产品,发行数量比上周减少71款。本周预计的发行规模为218.49亿元,比上周少了121.81亿元,跌幅达35.79%。本周三个月期限的银信产品发行了55款,是发行数量最多的产品;其次是一个月期及半年期限银信产品,均发行了39款;二个月期限产品以33款的发行数量位居第三位。发行量最少的是一年期限产品,仅发行了18款。从银信产品的预期收益方面看,本周银信产品的预期收益率为4.47%,与上周相比上升明显。

    受量化宽松政策和国际市场波动的影响,我国近期面临较大的短期资本流动压力,这意味着,面对外围市场流动性充裕,货币政策应该加强流动性管理,把好流动性的总阀门,从总量上加以调控,以保持国内金融市场稳定,避免资产价格高企。另外,随着年底到来,资金面将稳中偏紧,银信理财市场年末行情或将启动,这也为短期理财提供较好的投机机会。所以,本周银信理财市场进入相应的,发行数量及规模有所放缓。

    本周发行量前五的银行分别是:建设银行50款,中国银行24款,杭州银行18款,招商银行16款,工商银行16款。

    图1  近20周发行数量和发行规模走势图

图1 近20周发行数量和发行规模走势图

    二、期限和收益情况:银信产品平均期限延长,预期收益率创近期新高

    从本周银信产品的期限方面看,银信产品的主要是集中在一个月期至半年期。本周银信产品平均期限是123天,与上周期限相比,明显延长。本周银信产品的预期平均收益率与上周相比再创新高,平均收益率达到4.47%。主要在于央行稳中偏紧的货币政策导向,为短期银信理财产品注入了暖流。本周平均收益率位居首位的是一年期限银信产品。本周平均收益率最低的是一个月期限产品,达到4.21%,与上周相比上升0.16个百分点。

    图2 近20周银信产品平均年化收益率与平均期限走势图(单位:% ,天)

图2 近20周银信产品平均年化收益率与平均期限走势图(单位:% ,天)

    具体看本周各档期银信产品数量分布,发行数量最多的是三个月期产品,共有55款,占总数29.89%,比上周增加2.98个百分点。发行量第二的是一个月及半年期限产品,共发行了39款,占比均为21.20%,分别比上周下降8.92个百分点、上升3.12个百分点。数量位居第三位的二个月期限的产品,发行了33款,占比为17.93%,比上周回落0.94个百分点。发行量最少的是一年期限产品,发行了18款,占比为9.78%,比上周增加3.76个百分点。

    本周银信产品发行数量及发行规模均大幅回落。在于央行较为谨慎的货币政策导向,从而有利于短期银信理财产品的投资运作。纵然资金面已经出现回暖,收益率也渐渐处于高位运行,除了经济短期反弹释放的利空外,也与短端的供给冲击增大有一定关系。本周发行的银信产品期限比上周有所增长,银信产品的平均预期收益率与上周相比依然回升。

    从各个期限的平均收益率方面来看,本周预期收益率最高的是一年期限银信产品,收益率为5.20%。半年限期银信产品收益位居第二,收益率均为4.47%,与上周相比回落0.04个百分点。排在第三位的是三个月期限产品,收益率为4.44%,比上周上升0.17个百分点。本周除了一年期限产品在5.00%以上外,其余有所期限银信产品平均收益率在5.00%以下。

    而按产品收益类型看,本周保本浮动性产品发行35款,保本固定性产品发行2款,非保本型产品发行181款,占比达到83.03%。另外,按照产品收益率看,本周预期收益率在0-2%的产品有5款,此类产品均为外币型;预期收益在3-4%有27款,占比12.39%;预期收益在4-5%有162款,占比为74.31%;收益在5%以上的有23款,占比为10.55%;除此之外,收益挂钩SHIBOR仅有1款。

    图3 各档期银信合作理财产品数量占比示意图

图3 各档期银信合作理财产品数量占比示意图

    图4 各档期银信合作理财产品平均年化收益率比较图

图4 各档期银信合作理财产品平均年化收益率比较图

    三、投资方式:组合投资类数量持续放缓,同业存款类也有所下滑

    表2 银信合作理财产品投资结构表

表2 银信合作理财产品投资结构表

    数据来源:用益信托工作室(注:组合投资类按10%的比例计入预计规模总数)

    本周组合投资类银信产品共有172款,与上周相比减少了53款,数量占总数的78.90%。本周银信产品的发行数量比上周有所减少,组合投资类产品的主导地位依旧不可动摇。组合投资类产品虽然发行数量比上周有所减少,但发行数量占比比上周上升1.05%。主要在于央行对资金逆回购的减弱。本周金融债券类产品共发行3款,比上周减少4款,占总数的1.38,比上周下降1.05个百分点。本周外币类银信产品共发行6款,与上周持平、同业存款类银信产品共发行20款,环比上周有所下降、票据类银信产品共发行15款,环比上周减少明显、证券投资类产品共发行2款。本周依然没有信托贷款类及权益投资类银信产品的发行情况。

    图5 本周银信合作理财产品投资结构图

图5 本周银信合作理财产品投资结构图

    四、投资领域:金融类依然占据主导地位,工商企业类产品回落

    本周,金融类银信产品共发行203款,比上周少多行65款,占比达到93.12%,比上周增加0.39个百分点。工商企业类产品发行15款,比上周减少6款,数量占比为6.88%,比上周减少0.39个百分点。目前的银信理财产品投向分布较为单一化,投向基础建设和工商企业领域的银信产品还比较少。预计这种分布情况在今后还将持续。

    图6 本周银信合作理财产品投向分布图

图6 本周银信合作理财产品投向分布图

    五、银信理财市场点评

    1. 近期银信理财收益或持续高企

    今年以来,银行理财产品收益一直处于下行通道。值得注意的是,在发行规模和投资收益双双走高的同时,近期发行的银信理财产品也呈现出投资周期缩短的特点,11月19日~11月25日期间发行289款银信理财产品的平均投资周期只有109天,比10月份同类产品115天的平均投资周期少了6天。

    点评:引发银信理财产品年末回暖的主因还是在于资金面的趋紧。一方面年末资金回笼的压力导致年底投资市场中的流动资金有所减少;另一方面,市场资金面偏紧的状况比较适宜银信理财产品的投资运作。当前的存款利率水平对投资者缺乏足够的吸引力,而银信理财产品却符合那些对收益率和流动性均较敏感客户的需求,这在银行年底揽储大战中显得相当重要,这也是为什么近期银信理财产品投资周期有所缩短的原因。另外,11月信托产品的平均预期年收益率约为9.1%,其收益远远高于普通银行理财产品。加之银信理财产品的投资门槛更为亲民,一般情况下5万元即可参与银信理财产品的投资。就短期而言,通过抬升投资回报率、加大发行力度的方式吸引投资者关注,从而在年底揽储竞争中赢取更多客户将是近期银信理财市场的主要特征。

    2. 投资者岁末资金“抱团”理财

    年末正是购买银行理财产品好时机。银行理财产品收益率目前比上半年高得多。如果资金量大,还可找客户经理定制一些高收益率银行理财产品,有的产品预期年化收益率能做到5%以上。大家分散的资金如果‘抱团’搬家,就能享受到“团购”的高收益率,实现各自利益最大化。

    点评:观察最近的银行理财产品,可发现在产品设计上,许多银行理财产品委托期限“碰巧”在12月底的前后几天到期,这是银行“揽存”的重要手段。虽然此前监管部门叫停30天期限以内银行理财产品,但一些银行刻意在11月中下旬发行32至40天期限的产品,正好在年底前后到期。此类银行理财产品预期年化收益率往往比较高,甚至比3个月期限产品还高,一些缺乏资金的中小银行甚至不惜以5%左右的预期年化收益率“吸金”。

Sitemap XML网站地图