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2014下半年矿价将受供应增长冲击

文章来源:中国冶金报
2014-01-07
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2013年以来,大宗商品价格指数下跌了10%,大宗商品市场也已经连续三年处在弱势。相比较而言,铁矿石价格的下降幅度却没有达到业内预期。

日前,摩根士丹利的一份报告称,2014年下半年较快的供应增长或将对价格造成冲击。

2014年上半年:维持低库存、价格平稳

该报告称,2013年前三季度,青岛港品位62%的海运铁矿石平均价格为136美元/吨,超出了今年初最乐观的分析预期。与此同时,2013年的铁矿石现货价格的波动情况比2012年要平稳得多。造成这一现象的主要原因是2013年中国钢厂的库存水平一直处于较低水平,因此钢厂通过控制量和购买时机来影响铁矿石价格的能力有所减弱。而导致低库存的原因有两个:一是由于中国钢厂的资金链比较紧张,二是大宗商品使用方在价格波动较大的时期都有压低库存的倾向。

摩根士丹利中国金属及采矿副总裁张镭预计,以上的现象或将持续到2014年上半年。而目前分析机构对2014年铁矿石价格的预期大概在108美元/吨左右。

未来三年:供应过剩将逐渐加剧

摩根士丹利预计,2014年下半年,因为铁矿石的供应量增加较多,可能对铁矿石价格造成较大冲击。2014年之后,铁矿石市场供大于求将进一步扩大。2015年的供应过剩将达到6400万吨,2016年供应过剩将达到1.2亿吨以上。这其中澳大利亚矿商将是当前和未来铁矿石供应量增加的主要来源。

2014年力拓的铁矿石产量预计将达到2.82亿吨,较2013年增加3500万吨。虽然力拓的产能扩张速度超出预期,但达产速度可能低于预期。其中,哈默斯利项目增产约2700万吨,荷普山项目增产约400万吨,罗布河项目增产约400万吨。另外,力拓将于2015年下半年将产量进一步提升到3.6亿吨,产量将主要来自哈默斯利项目。2014年下半年,力拓皮尔巴拉项目的运输和采矿系统会达到设计产能2.9亿吨。此外,力拓仅有的新建项目芒属将在2016年~2017年“贡献”2100万吨的产能。

2014年必和必拓的铁矿石产量预计将达到2.31亿吨,较2013年增加约3800万吨。其中,必和必拓的纽曼生产系统会在2014年上半年和下半年分别增加1600万吨和1000万吨的产量。必和必拓开发的新矿吉姆布莱巴计划于2014年第一季度投产,将增加3500万吨产能,此后将扩大到5500万吨。目前,必和必拓的港口承载能力难以支撑超过2.7亿吨以上的产能,该集团已经开始重新审视港口建设问题。

2014年淡水河谷的产量预计小幅增长1000万吨,达到2.81亿吨。淡水河谷的产能建设项目有不同程度的延迟。原计划于2013年上半年投产的塞拉·莱斯特项目和图巴朗VII球团项目,以及原计划于2014年上半年投产的大瓦尔任项目,预计都要等到2014年下半年才能投产。塞拉·苏尔项目预计将在2018年投产,届时将带来5000万吨的产能。预计淡水河谷2017年前的产量增量仅有4000万吨,主要来源于其矿区的北部系统。此外,该公司计划将其矿区中的南方系统和东北方系统连接起来,从而额外带来1000万吨的年产量。

此外,FMG集团的产能将在2015年增加到1.5亿吨,主要是奇切斯特项目将于2014年下半年投产。新兴矿山汉考克和布罗克曼的投产将在2018年或以后完成。巴西其他矿山的产能不会出现太大的增长,资金和物流的限制以及政府的审批会成为增产的“瓶颈”。其中,CSN公司的扩产计划可能会因为谈判破裂而延期,MMX矿业公司也将面临资金流方面的困难。


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