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空头来袭 铁矿石焦煤焦炭齐跌停

文章来源:上海商报
2014-03-11
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7日,商品期货市场遭遇黑色星期五,炼焦钢产业链集体暴跌,专家称,此番原料弱势下行是推动钢价最后一跌的主要动力。

尽管传统的“金三银四”时节已经到来,然而目前投资者对工业品市场并不十分看好,黑色产业链“哀鸿一片”。昨天,商品期货市场遭遇黑色星期五,炼焦钢产业链集体暴跌,其中铁矿石期货、焦煤期货远月合约和焦炭期货近月合约先后跌停,螺纹钢期货也大跌。在宏观经济放缓、结构调整、市场需求疲弱、库存高企的压力之下,市场看空观点仍是主流。

事实上,炼焦钢产业链商品进入2014年以来近乎以单边下跌演绎市场行情。自去年12月中旬以来,螺纹钢期货下跌了400多元或10.6%,焦炭期货下跌430元或26.6%,焦煤期货下跌300元或25.8%,铁矿石期货下跌160元或17.3%,除螺纹钢期货外,炉料期货的跌幅均在15%以上。

铁矿石、焦炭均为钢铁产业链上游原料,其大幅下跌可以从钢价走势一窥究竟。“我的钢铁”刘源分析指出,从钢价行情运行的逻辑来看,这轮下跌分为两波,第一波是从去年12月中旬到今年1月份,去年12月开始的价格下跌主要是由“钱荒”引起的。对现货市场而言,钢铁企业、贸易商和下游企业均出现较为严重的资金紧张,这就使得往年基本都会出现的冬储行为并没有如预期出现,导致原料和成品材需求均较差。

第二波下跌,则是在春节之后,价格在2月份经过短暂横盘调整后,从下旬开始在房地产停贷等利空消息的打压下,再次下跌。就钢材市场而言,这波下跌主要是原料价格补跌造成的,因为它带动了钢材成本重心的下移。

刘源认为,此番原料弱势是推动钢价最后一跌的主要动力。铁矿石与焦炭等原料的下跌使得钢价成本重心下移。虽然原料价格在大幅的下跌,但钢厂利润并没有恶化,相反使得吨钢的盈利情况有所转好,吨钢亏损由之前的150元减为30元左右。当然,对于一些前期采购高价原料的钢厂而言,当前的吨钢亏损额应该在200-250元左右。

对于铁矿石和焦炭等原料的价格,刘源认为仍可能保持弱势,但也许不会持续很久。刘源指出,“今年3月份以后钢厂对于原料的需求将出现明显增加,1亿吨的铁矿石港口库存其实并不多,原料价格在3月份以后估计也难跌。”

投资者而言,刘源认为,当前钢材价格最大的利空因素来自于原料价格走势的不确定,主要是铁矿石价格可能在资本市场的打压下仍旧偏弱运行,但这种打压只能是短期性质,即波动幅度可能会比较大,但持续时间不会太长。


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